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期货全品种覆盖和精选品种

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股道析分 发表于 2016-8-7 15:37:04 | 显示全部楼层 |阅读模式
                做期货,简单来说就是三件事,第一选品种,第二选方向,第三选进出场时机。在很多时候,选品种会决定一次投资行为的成败,特别是在各品种涨跌分化的时候,选品种就更加关键,选到明星品种的收益率将远大于其他品种。

而关于选品种,有两种比较典型的做法,一种是全品种覆盖,即放弃主动选品种,被动接受任何品种的趋势行情或大波动行情;另一种是精选品种,即主动选择品种,主动预判某个品种或某几个品种将出现趋势行情或大波动行情,然后想办法抓到行情。

全品种覆盖的做法,如果做得比较极致,理论上成交量比较好的品种应全部参与,比如每天的成交量大于5万手的品种就必须参与,就国内40个品种来说,大约有30个品种日成交量大于5万手。另外,还可以规定,任何一个原本不活跃的品种,只要持续10个交易日日均成交量在5万手以上也马上参与。这种全品种覆盖的做法,好处是任何一个品种有行情都能逮住,并且多品种分散对冲之后,整个账户的回撤会比较小,抗风险能力有所提高,坏处是在明星品种上持仓不多,单个明星品种的盈利偏少,整个账户的收益率也不会太高,除非是绝大部分品种都出现了趋势行情或大波动行情。

精选品种的做法,如果做得比较极致,就只选一两个品种,等这一两个品种的阶段行情做完了,再切换到其他品种。只做一两个品种的好处是,抓住一波行情,收益率就会很高,坏处是集中持仓的风险相对大一些,另外精选品种还需要投入较多的时间精力去分析研究(宏观分析或基本面分析,或技术分析),如果分析预判的水平太差,选错了判断错了亏损可能会很大。

全品种覆盖还有一个简化版,品种上做到全体系覆盖而非全品种覆盖,即一个体系内(或类同)的品种只做1-2个,但每一个体系都必须有品种配进去。比如贵金属方面,选了白银就放弃黄金,比如黑色系做了螺纹钢和焦炭,就可以放弃铁矿石、焦煤、动力煤。简化版的好处是便于实际运作,也便于小资金参与。

精选品种也有一个扩充版,就是做5个左右的品种,单品种持仓下降,整体上尽量多空都涉及,形成一定意义上的对冲,减少整个账户的风险度。并且也可以减少犯错成本,比如原来选两个品种,判断错了一个,可能一年下来会赚不到钱,过程也很难管理,而如果选了5个品种,即便判断错了一个或两个,因为其他几个品种是判断对的,多空又是有所对冲的,这样的话过程的管理会更加从容一些,正向结果也更容易达到。

从现实的角度来说,全品种覆盖更适合系统化交易、程序化交易,而精选品种更适合主观交易。当然,程序化交易也可以精选品种,比如做战略程序化,选好品种,定好交易思路后,配上一套或一组特定的策略来完成交易过程,或者是某个策略应用在某几个品种上效果更好,那就只做这几个品种。另外,主观交易理论上也可以全品种覆盖,只要交易者顾得过来,但一般人或一般的投资机构是顾不过来的,不管是分析研究,还是预判跟踪,或是看盘反馈,精力上和能力上或许都会有所欠缺。


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王里 发表于 2017-4-10 17:12:34 | 显示全部楼层
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zxQD2MAv4kI 发表于 2017-8-19 14:41:45 | 显示全部楼层
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